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　　Q345D無縫鋼管市場去杠桿出現積極變化

　　受期貨弱勢震蕩影響，今日寧波地區Q345D無縫鋼管價格盤整運行，相比昨日略微下跌。

　　近期，國家金融與發展實驗室發布的《中國去杠桿進程二季度報告》(下稱“報告”)顯示，二季度末，包括居民、非金融企業和政府部門的實體經濟杠桿率由2017年末的242.1%增加到242.7%，上升0.6個百分點。相比以往杠桿率的快速攀升，當前杠桿率增速大幅回落，總水平基本穩定。

　　國家金融與發展實驗室副主任張曉晶指出，分部門來看，到二季度末，居民部門杠桿率仍在上升，但相比去年同期增速有所趨緩;非金融企業杠桿率持續5個季度下降，國企與民企去杠桿出現分化;政府部門最為顯著的變化是隱性杠桿水平下降。

　　“總體來說，當前去杠桿出現一些積極動向，但仍需要警惕。”張曉晶分析，一是居民部門杠桿率目前增速較快，是因為短期消費貸款依舊是拉動貸款余額上升、居民部門杠桿率的主要動力，如果不加以控制，會對宏觀金融體系帶來一定的風險。二是目前房價上漲預期依然強烈，在這種情況下，貨幣政策邊際放松可能進一步加劇房價上漲預期，驅使社會資本流向房地產部門。因此，嚴防資金進入房地產市場的政策目標十分具有挑戰性。三是地方政府融資平臺要保持警惕。近期多地公布的下半年補短板重大項目計劃規模可觀，個別地方基建投資可能使得地方政府重新開始加杠桿，尤其是與地方政府融資平臺相關的隱性債務問題進一步嚴峻。張曉晶預計，今年杠桿率會上升1-2個百分點。杠桿率還會上升，但增長會放緩。

　　恒大經濟研究院院長任澤平認為，杠桿不僅是總量問題，更是結構性問題。好的去杠桿不是簡單的在溫和通脹下去杠桿，而是要解決背后的結構性、體制性問題，最終實現市場配置效率提升。